Nel nuovo equilibrio economico del Golfo, la fiscalità sta evolvendo rapidamente. Diversificazione economica, integrazione nei mercati globali e adeguamento agli standard internazionali stanno ridefinendo il ruolo dei sistemi tributari. Comprendere queste differenze non è più un esercizio teorico, ma una leva strategica per l’allocazione del capitale, l’ottimizzazione delle Effective Tax Rate (ETR) e la gestione del rischio regolatorio nelle operazioni cross-border.

Se gli Emirati Arabi Uniti hanno introdotto una Corporate Tax moderna e allineata alle best practice internazionali, l’Arabia Saudita mantiene un modello ibrido in cui fiscalità statale e principi della finanza islamica convivono attraverso la Zakat.

Per gli investitori europei, questo sistema rappresenta un ambiente familiare e giuridicamente prevedibile. La presenza di regole codificate, l’elevata certezza del diritto e la piena integrazione con gli standard contabili internazionali (IFRS) facilitano la pianificazione fiscale e il reporting consolidato. Inoltre, la struttura federale consente un elevato grado di armonizzazione tra normativa centrale e prassi locali.

Emirati Arabi Uniti: Corporate Tax al 9% e convergenza agli standard OCSE

A partire dal 2023, gli Emirati Arabi Uniti hanno introdotto una Corporate Tax federale con aliquota standard del 9% sui profitti imponibili superiori a una soglia minima, segnando una transizione strutturale da un sistema storicamente tax-free a un modello fiscalmente competitivo, regolato e coerente con le best practice internazionali. La riforma si inserisce in un contesto di adeguamento agli standard OCSE di trasparenza fiscale e scambio automatico di informazioni (Common Reporting Standard – CRS), nonché nell’ambito delle iniziative contro l’erosione della base imponibile e il trasferimento artificiale dei profitti (BEPS).

Struttura chiara e prevedibile

• 0% fino a 375.000 AED di utile imponibile (circa 100.000 USD), soglia pensata per sostenere PMI e startup e ridurre il carico amministrativo sulle micro-imprese, con possibilità di utilizzo del regime di tassazione semplificato per le società minori.
• Il 9% sull’utile eccedente, tra le aliquote più basse a livello globale (la media OCSE è circa 23%), offrendo così un ambiente competitivo per investitori esteri.
• Regimi agevolati per Free Zone “qualifying”, subordinati al rispetto di requisiti sostanziali (substance requirements), tra cui numero minimo di dipendenti locali, sede effettiva di direzione e generazione di “qualifying income”. Ciò garantisce la compatibilità con le norme internazionali anti-abuso.
  
  

Allineamento internazionale

• Adozione dei principi OCSE, inclusi i criteri di transfer pricing basati sul principio di libera concorrenza (the arm’s length), per assicurare che le transazioni tra entità correlate riflettano condizioni di mercato.
• Obbligo di predisposizione di Master File e Local File per gruppi multinazionali sopra determinate soglie di fatturato, con dettagli su struttura societaria, operazioni intercompany e politiche fiscali.
• Introduzione di norme anti-abuso (GAAR – General Anti-Avoidance Rules), volte a prevenire artifici volti a ridurre artificialmente la base imponibile, in linea con la crescente attenzione OCSE verso la sostanza economica.
  
  

Approccio territoriale

• Tassazione prevalentemente basata sul principio della territorialità, con esclusione dei redditi prodotti al di fuori degli Emirati, salvo specifiche eccezioni, riducendo così il rischio di doppia imposizione su profitti esteri già tassati.
• Esenzioni per dividendi e capital gain qualificati (partecipazione exemption), in linea con i modelli europei, che permettono di minimizzare l’onere fiscale sulle partecipazioni societarie internazionali.
• Rete crescente di trattati contro la doppia imposizione, attualmente oltre 130 accordi, che garantiscono protezione legale agli investitori esteri e possibilità di ottimizzazione dei flussi di reddito cross-border.
• Per gli investitori europei, questo sistema rappresenta un ambiente familiare e giuridicamente prevedibile, grazie a regole codificate, elevata certezza del diritto, digitalizzazione dei processi fiscali e integrazione con standard contabili internazionali (IFRS). Inoltre, la struttura federale consente un’armonizzazione tra giurisdizioni locali e norme centrali, semplificando la pianificazione fiscale di gruppi multinazionali e il reporting consolidato.
  
  

Arabia Saudita: Zakat e Corporate Tax, un sistema duale e asimmetrico

Il sistema fiscale saudita si distingue per una struttura duale, basata su criteri di nazionalità e composizione azionaria, piuttosto che su un regime uniforme per tutti i contribuenti. Non esiste un’unica normativa applicabile, ma una coesistenza di obblighi fiscali differenziati che varia a seconda della quota di partecipazione di investitori locali e stranieri e della tipologia societaria.

Due regimi paralleli

• Zakat (2,5%): obbligo fiscale applicato alle entità possedute da cittadini sauditi o da cittadini di altri Paesi del GCC (The Gulf Cooperation Council). La base imponibile è definita dallo Stato, con criteri ispirati alla Sharia e calcoli basati sul patrimonio netto.
• Corporate Tax (20%): applicata alle quote detenute da investitori stranieri, regolata da normative fiscali nazionali (Income Tax Law) e soggetta a reporting contabile standardizzato.
• In presenza di società miste (con soci sia sauditi che stranieri), i due regimi coesistono proporzionalmente all’azionariato, richiedendo calcoli separati e aggregazioni per il reporting fiscale consolidato.

Questo modello genera una fiscalità ibrida, con impatti diretti sulla struttura societaria, la distribuzione degli utili e la pianificazione fiscale internazionale, rendendo necessario un approccio integrato tra contabilità, diritto societario e compliance fiscale (come per esempio per le registrazioni, bilanci certificati e transfer pricing).

Cos’è la Zakat?

La Zakat non è una tassa convenzionale, ma un obbligo religioso islamico istituzionalizzato, con finalità sia fiscale sia redistributiva. In Arabia Saudita, la Zakat è formalmente amministrata dall’Autorità competente (ZATCA – Zakat, Tax and Customs Authority), assumendo una natura para-fiscale e integrandosi nel sistema di compliance nazionale.

Caratteristiche operative e calcolo

• Base imponibile (Patrimonio Netto Aggiustato): calcolata sul patrimonio netto aggiustato, non sull’utile contabile, includendo asset circolanti e alcune passività specifiche, escludendo immobilizzazioni non liquide o investimenti a lungo termine.
• Metodologia di calcolo complessa: richiede aggiustamenti dettagliati, come la rettifica del capitale circolante, la contabilizzazione dei debiti eleggibili e l’esclusione di determinati beni esenti secondo la normativa Zakat.
• Finalità redistributiva: i fondi raccolti sono destinati, oltre che allo Stato, a progetti sociali e assistenziali, in linea con i principi della finanza islamica (Sharia-compliant).

Dal punto di vista operativo, la Zakat impone competenze tecniche avanzate in materia di contabilità islamica, reporting patrimoniale e pianificazione fiscale, rendendo necessaria una gestione separata rispetto alla Corporate Tax tradizionale, soprattutto nelle joint venture miste.

Differenze chiave per investitori stranieri

Base imponibile

Negli Emirati Arabi Uniti, la base imponibile della Corporate Tax è costituita dall’utile netto contabile rettificato secondo le norme fiscali locali, comprensivo di aggiustamenti per ammortamenti, perdite riportabili e transazioni intercompany. In Arabia Saudita, invece, la situazione è più complessa: la Corporate Tax si applica su l’utile attribuibile agli investitori stranieri, mentre la Zakat grava sul patrimonio netto delle quote locali, con esclusioni specifiche come immobilizzazioni e alcune componenti del capitale circolante. Questa distinzione implica per gli investitori la necessità di gestire sistemi contabili separati e di monitorare accuratamente la composizione dell’azionariato, soprattutto in strutture joint venture miste.

Aliquote effettive

Negli UAE, l’aliquota nominale è del 9%, ma l’Effective Tax Rate (ETR) può risultare inferiore grazie a esenzioni per Free Zone, participation exemption e altre agevolazioni fiscali. In Arabia Saudita, la Corporate Tax del 20%, che è un’aliquota fissa sull’utile straniero, si somma al 2,5% di Zakat applicata sulla quota locale, e l’ETR complessivo può superare il 20% nelle strutture miste. Ciò significa che la pianificazione del capitale, la distribuzione degli utili e la localizzazione dei flussi finanziari diventano strumenti fondamentali per ottimizzare il carico fiscale complessivo.

Complessità operativa

Il sistema emiratino si distingue per linearità, digitalizzazione e prevedibilità. Le procedure di dichiarazione, pagamento e reporting sono standardizzate e pienamente allineate ai principi OCSE in materia di transfer pricing.

In Arabia Saudita, invece, la gestione parallela di Corporate Tax e Zakat comporta un livello di complessità normativa e amministrativa più elevato. La Zakat richiede calcoli proporzionali basati sulla composizione azionaria e un reporting patrimoniale dedicato, mentre la Corporate Tax segue logiche contabili tradizionali. Deriva la necessità di un approccio integrato tra contabilità, fiscalità e compliance Sharia.

Pianificazione fiscale

Negli Emirati Arabi Uniti, è possibile ottimizzare il carico fiscale attraverso Free Zone “qualifying”, strutture holding, partecipazione exemption e l’uso dei trattati contro la doppia imposizione, ormai oltre 130 nella rete UAE. In Arabia Saudita, la leva fiscale diretta è più limitata: la struttura societaria, cioè la quota locale rispetto a quella straniera, incide direttamente sull’onere fiscale complessivo. Inoltre, la sostanza economica e la presenza locale diventano criteri essenziali per la compliance e per ridurre il rischio di contestazioni fiscali. Di conseguenza, la pianificazione richiede una valutazione preventiva della composizione azionaria, dei flussi di dividendi, royalties e delle attività operative presenti nel Paese.

Governance e implicazioni strategiche

La fiscalità non è più un tema isolato: è profondamente intrecciata con la governance societaria, la trasparenza finanziaria e i requisiti di compliance internazionale. Le scelte fiscali influiscono direttamente sul modello di business, sulla struttura del capitale e sulla strategia di espansione regionale.

Negli Emirati Arabi Uniti, l’introduzione della Corporate Tax ha comportato una serie di trasformazioni operative e di governance. La necessità di rispettare i requisiti fiscali federali ha rafforzato la trasparenza finanziaria, con tracciabilità dei flussi di cassa e degli utili tra sedi centrali e filiali. Gli obblighi di reporting strutturato e auditabile impongono l’adozione di sistemi contabili integrati e la predisposizione di documentazione conforme agli standard internazionali, inclusi IFRS e linee guida OCSE in materia di transfer pricing. Inoltre, la Corporate Tax favorisce l’allineamento agli standard ESG e di compliance globale, rendendo gli Emirati una giurisdizione adatta per gruppi multinazionali con focus su sostenibilità, trasparenza e governance solida.

In Arabia Saudita, la presenza della Zakat introduce ulteriori complessità. La pianificazione fiscale rende spesso strategica la presenza di partner locali, poiché la quota di capitale nazionale incide direttamente sull’onere fiscale complessivo. L’impatto culturale e normativo è significativo: la gestione aziendale deve integrare principi della Sharia, requisiti di reporting patrimoniale e compliance con la ZATCA. Inoltre, la struttura del capitale e la pianificazione patrimoniale diventano fattori critici, soprattutto nelle joint venture miste o nei progetti industriali a lungo termine, dove la Zakat e la Corporate Tax coesistono proporzionalmente alle quote azionarie.

Quale giurisdizione scegliere?

La scelta tra Emirati Arabi Uniti e Arabia Saudita non può essere ridotta a una valutazione meramente fiscale. Si tratta piuttosto di una decisione strategica che deve riflettere il modello di business, il mercato di riferimento e gli obiettivi di lungo periodo dell’investitore.

Gli Emirati Arabi Uniti risultano particolarmente adatti per:

• Holding internazionali e regional headquarters, grazie alla possibilità di concentrare la gestione fiscale e finanziaria in un contesto prevedibile;
• Settori ad alta mobilità, come servizi, consulenza, tecnologia e digital economy, dove la rapidità e la flessibilità contano;
• Attività orientate all’export e alla gestione di asset intangibili, con benefici aggiuntivi derivanti dalle Free Zone e dai trattati contro la doppia imposizione.

L’Arabia Saudita, invece, è più indicata per:

• Progetti industriali, energetici e infrastrutturali, in linea con i programmi di sviluppo nazionale e con gli incentivi previsti dalla strategia Vision 2030;
• Accesso a grandi commesse pubbliche e gare governative, dove la presenza locale rappresenta un requisito sostanziale;
• Presenza diretta nel mercato domestico, il più ampio del Golfo, caratterizzato da forte domanda interna, crescita demografica e rilevanti investimenti pubblici.

In sintesi, mentre negli UAE la governance fiscale rafforza trasparenza e integrazione internazionale, in KSA la strategia deve bilanciare fiscalità, cultura aziendale e partnership locali. La scelta della giurisdizione più appropriata deriva quindi da un’analisi combinata di efficienza fiscale, struttura societaria, obiettivi strategici e posizionamento operativo nel mercato regionale.

Il vero tema: integrazione regionale

Sempre più gruppi multinazionali adottano una strategia integrata a livello GCC, strutturando la propria presenza in modo da combinare efficienza fiscale, compliance normativa e accesso ai mercati locali.

In questa logica:

• la base societaria e le holding vengono localizzate negli Emirati Arabi Uniti, sfruttando regimi Free Zone “qualifying”, partecipation exemption e una rete crescente di trattati contro la doppia imposizione;
• la presenza operativa e commerciale viene mantenuta in Arabia Saudita, per accedere a commesse pubbliche, partecipare a joint venture locali e rispettare gli obblighi di Zakat per le quote nazionali.

Questo approccio consente di:

• Ottimizzare il carico fiscale complessivo (tax efficiency), combinando territorialità UAE, esenzioni Free Zone e strumenti di pianificazione internazionale, nel rispetto delle norme OCSE, BEPS e Pillar Two;
• Ridurre il rischio operativo e normativo, garantendo compliance con le autorità fiscali locali (FTA negli UAE, ZATCA in KSA) e con gli obblighi di reporting internazionale (Master File, Local File, CRS);
• Massimizzare l’accesso ai mercati locali, integrando le regole di partecipazione locale in Arabia Saudita e le opportunità di esportazione e gestione asset negli Emirati.
  
  

Consigli operativi

Prima di investire nella regione è fondamentale adottare un approccio strutturato e multidisciplinare, integrando contabilità, fiscalità e compliance internazionale:

• Analizzare la composizione societaria: valutare attentamente la proporzione di equity locale o straniera, considerando l’impatto sulla Zakat, sulla Corporate Tax e sugli obblighi di sostanza economica.
• Comprendere la base imponibile applicabile: distinguere tra utile netto contabile, patrimonio netto per Zakat e eventuali rettifiche fiscali specifiche per ciascuna giurisdizione.
• Valutare l’impatto della Zakat nelle joint venture e nelle strutture miste, assicurandosi che i calcoli rispettino la normativa ZATCA e le linee guida Sharia-compliant.
• Strutturare correttamente i flussi di dividendi, interessi e royalties, tenendo conto delle limitazioni imposte dalla normativa locale, dalle disposizioni anti-abuso e dai trattati fiscali internazionali.
• Coordinare la fiscalità locale con quella della giurisdizione di origine, considerando regole di Controlled Foreign Company (CFC), Pillar Two e obblighi di reporting transfrontaliero per ridurre il rischio di doppia imposizione o sanzioni.
• Nel Golfo contemporaneo, non esiste più una giurisdizione “migliore” in senso assoluto, ma quella più coerente con il proprio modello industriale e la propria strategia di espansione.
• In un contesto in cui fiscalità, regolamentazione e dinamiche di mercato convergono, il vantaggio competitivo non deriva dalla semplice ottimizzazione fiscale, ma dalla capacità di costruire strutture integrate, sostenibili e pienamente compliant a livello internazionale.
  
  

Dott.ssa Graziella Marinò